Paulson up, Bernanke out?

Americká finanční krize může mít zajímavé dozvuky. Americký ministr financí, Hank Paulson, je bývalým šéfem největší investiční banky na Wall Street, Goldman Sachs. V posledních měsících je vlastně jediným představitelem americké vlády, který se vyjadřuje k ekonomickým otázkám. Paulson zároveň působí jako klidnější spoluhráč mírně panikařícího šéfa FEDu Bena Bernankeho.

Paulsonova pozice je jistě silnější i díky tomu, že právě Goldman Sachs se zdají být nejlépe financovanou investiční banku, která není (zatím!) ohrožena finanční krizí. Paulson ukázal pevné nervy, když odmítl jakékoliv záruky pro bankrotující Lehman Brothers. A i "záchrana" AIG proběhla za velmi restriktivních podmínek. AIG si od vlády a FEDu půjčuje draho (půjčka je za úrok 850 bp na dvouletým Liborem), půjčka je výrazně zajištěná a výměnou za ní odchází veškerý management AIG, ruší se dividendy a vláda se stává vlastníkem 79,9% akcií AIG. Co víc by vláda mohla dělat?

Bernanke sice zřejmě měl pravdu, když na jaře objížděl banky a naléhal na ně, aby odepsaly podstatnou část svých úvěrů v hypotékách. Zároveň ale působí jak ten "hodnější strýček", který se snaží pomáhat. Jeho rozhodnutí pomoci Bearn Sterns v březnu 2008 se ukazuje jako zbytečné, protože krizi jen odložilo a prodražilo. Někteří politici již začali vysílat "signály", že Bernanke je příliš štědrý, viz například podiv Nanci Pelosi zde. Bernankemu zřejmě také uklouzlo, v konverzaci se zástupci Kongresu, poněkud velikášské prohlášení, že on může použít až 800 miliard dolarů na podporu finančních trhů. (800 miliard je velikost aktiv FEDu.) Je však nepředstavitelné, že by je FED vynaložil celé a dvojnásob nepřijatelné pro kongresmany, když se Bernanke vyjadřuje, jakoby o celé sumě rozhodoval on sám.

Je to paradoxní situace, neboť Paulson v ledn uve svém úřadu na 99% skončí (i kdyby volby vyhrál republikán McCain, Paulson se už vyjádřil, že mu dva roky ve Washingtonu stačí...). Bernanke je v FEDu jen dva roky, zbývá mu jich tedy ještě dvanáct. Ale v politice je někdy i týden moc dlouhá doba...

Obrázek: Paulson poslouchá, Bernanke mluví a Pelosi moudře mlčí